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金融具体业务进展在腾讯财报中消失已有较长时间，但在刚刚公布的一季报以及 2023 年年报中，金融相关业务均偶露峥嵘，值得关注。
一季报指出，" 理财服务收入增长强劲 "：
理财服务收入增长强劲，受益于低风险货币市场基金的代销，理财业务的用户数与人均投资规模均实现快速增长。基于高毛利率的理财服务及视频号商家技术服务费的贡献，金融科技及企业服务毛利率同比增长。
年报则首度提及消费贷业务，" 金融科技服务的高毛利率产品收入增长，消费贷款服务增长 "：
金融科技和企业服务截至 2023 年 12 月 31 日的年度毛利同比增长 38%，达到人民币 806 亿元，毛利率从去年的 33% 提升至 40%。毛利率提升主要是由于云业务重组后的毛利率提升、高毛利率的视频号带货技术服务费收入增加、其他商业服务的商业化增加，以及金融科技服务的高毛利率产品收入增长。
2023 年第四季度，金融科技和企业服务收入同比增长 15%，达到人民币 544 亿元。金融科技服务收入保持双位数增长，主要是由于商业支付活动增加以及理财服务和消费贷款服务的增长。企业服务收入实现约 20% 的同比增长，主要是由于视频号带货技术服务费增加，以及云服务收入稳步增长。
制图：钛媒体，来源：腾讯财报
长期以来，腾讯在财报中都将金融和企服这两项关联度并不大的业务归为一类，具体的金融业务业绩得以隐形，但通过历史业绩对比和高管表态，可以梳理出几点信号：
Q1 支付业务增长放缓，线下消费减少
一季报点明，金融科技及企业服务业务收入 523 亿元，同比增长 7%。收入以个位数百分比同比增长，主要由于线下消费支出增长放缓及提现收入减少。
腾讯公司总裁刘炽平在业绩会上表示，金融科技业务增长放缓主要由线下消费减少导致，这是一个普遍现象，政府正在实施多项刺激措施以重振经济和消费信心。随着政府刺激措施的实施，预计这一趋势将逆转。
与其他第三方支付机构类似，腾讯支付业务收入主要可以分为几大块，来自央行的支付备用金利息和商业支付的手续费收入，此外零钱提现手续费需要交付银行，有收入但难以形成利润。央行最新的货币当局资产负债表显示，反应备付金存款的 " 非金融机构存款 " 规模在一季度变化不大，支付备用金利息大盘基本稳定。按市场份额粗略估算，腾讯的支付备用金利息大约在二三十亿元。
商业支付收入占绝对大头——微信支付宝等的第三方支付平台对商户的费率通常在 3.8 ‰ -6 ‰之间浮动，但规模未知。
考虑到微信支付和支付宝已占据统治地位，移动支付的 GMV 也基本趋于饱和。在这些背景下，一方面，微信支付收入的变动可以直观反应大众消费的发展水平；另一方面，微信支付要想增收还有赖于费率的提升。
此外，为鼓励外卡支付，一季度支付宝和微信支付均表态承担一部分手续费用：对单笔交易金额 200 元及以下的外国银行卡交易，免收用户交易手续费，由各自平台承担；单笔交易金额大于 200 元时，用户承担 3% 的手续费，由平台代收。此举也会牺牲支付业务一部分营收表现，但腾讯财报并未提及。
理财服务收入增长强劲，但服务需提升短板
一季报提到，理财服务收入增长强劲。受益于低风险货币市场基金的代销，理财业务的用户数与人均投资规模均实现快速增长。年报中同样提到，金融科技服务收入保持双位数增长，是由于理财服务等的增长。
虽为 " 理财服务 "，但受制于监管要求，腾讯等互联网平台并不能直接代销银行理财产品，其代销的产品主要包括了基金（货币基金、债券基金、股票型基金）和保险产品等。
而由于货币基金的代销费率极低，甚至常常出现零费率，相较于其他金融产品，其规模增长对于收入的帮助较小。
关于理财通的资产保有量，腾讯财报已经久未提及。2018 年年报显示，理财通协助管理的客户资产超过 6000 亿元，用户量突破 1 亿。2019 年年报提及，理财平台理财通的资产保有量同比增长超过 50%，而客户数目同比增长超过一倍。此后再未披露具体的增长率或保有量数据。
根据中国证券投资基金业协会的数据，截止 2023 年 4 季度，腾讯旗下的腾安基金销售（深圳）有限公司，股票 + 混合公募基金保有规模 752 亿元，非货币市场公募基金保有规模 2202 亿元。可以参考的是，蚂蚁（杭州）基金销售有限公司的数据分别为 4592 亿元和 12723 亿元。
在电话会上，刘炽平也专门回答了关于财富管理服务的问题。他提到，将主要通过与基金管理公司合作提供货币市场基金，与更多基金管理公司合作提供优质的财富管理产品和服务。他还提到，支付提现减少虽然降低了支付收入，但是客户将钱存入货基的趋势正在增加，这有利于财富管理业务的发展。
一家险企高管向钛媒体 App 表示，" 理财、保险都是深度服务型产品，跌一点涨一点投资者都很关注，需要非常重视后端服务。在这一点上腾讯需要提升。"
消费贷规模成谜
在 2023 年年报中，腾讯首次提及了消费贷业务，表示 " 金融科技服务收入保持双位数增长，主要是由于商业支付活动增加以及理财服务和消费贷款服务的增长。"
腾讯的消费贷产品主要包括了分付和分期，但展业均非常克制和谨慎。
早在 2020 年初，部分用户的微信上即出现了 " 分付 " 功能。该功能位于微信钱包内，用户在使用微信支付时，可以使用分付先付款，再进行分期付款。
客服信息显示，分付是和其他相类似的个人消费贷产品一样，是在微信上使用的一种可以先消费再付款的支付方式。在开通微信分付和消费的过程中，用户无需提前申请分期，在支付时直接选择分期即可。按照当时一位网友提供的截图显示，分付的日利率为 0.04%，据此推算分付的年化利率在 14% 左右。
但是经过 4 年发展，分付仍然没有大规模铺开，几无公开信息。2023 年 9 月，腾讯又开启了消费金融产品 " 分期 " 的灰度测试。" 分期 " 入口设置同样在微信钱包中，由微信及关联方提供获客和风控初筛，资金来源于财付通小贷和合作金融机构，是一款典型的助贷类型产品。
截止目前，两者的放贷规模均不可知。可以参考的是，与抖音类似，腾讯旗下并无消金牌照，仅有一家财付通小贷。2023 年 1 月，财付通小贷完成 3 年内的第五次增资，增至 105.26 亿元。而抖音旗下中融小贷目前的注册资本为 190 亿元。财付通小贷仅次于中融小贷。
财付通小贷也在着力拓宽融资渠道，就在今年 1 月，中国银行间市场交易商协会披露文件显示，已接受财付通小贷和美团小贷额度各为 50 亿元的 ABN 注册。而财付通小贷也出现在 ABN 发起机构名单中，并已有一款 "2024 年度第一期和煦定向资产支持票据 " 处于存续状态，发行规模为 10 亿元。
此外，腾讯与信贷相关的业务也不仅分期与分付，借助由其参股的微众银行 " 微粒贷 "，腾讯也可收获股东利润分成和手续费收入。微众银行的财报中提到，
" 微粒贷 " 通过腾讯生态的微信、手机 QQ 等 App 提供一次授信、循环使用的纯线上小额信用贷款。截至 2023 年末，" 微粒贷 " 已累计服务超 6300 万借款客户，年内日均发放贷款超 95 万笔。" 微粒贷 " 笔均贷款金额 7400 元。
刘炽平在年报电话会上表示，"我们可以推出增值金融信息服务，比如理财、贷款服务、分期服务，这些都是我们可以与持牌金融机构合作一起提供的高利润、高附加值的服务。"
他如此总结腾讯金融科技业务的发展理念，" 一是要完全合规，二是要确保以绝对的高质量方式管理风险。"
来源：钛媒体
