李嘉诚家族正在 " 自救 "。
疫情爆发后，李嘉诚旗下长和 ( 00001.HK ) 、长实集团（01113.HK）、长江基建 ( 01038. HK ) 等多家公司的股价下跌幅度一度达到 35%-40%。
据公司情报专家《财经涂鸦》了解，李嘉诚家族从 3 月 20 日开始增持长和、长实集团的股票。而 3 月 19 日，恒生指数一度跌至 21139 点，创下近 3 年来的新低。截至 4 月 14 日，李嘉诚家族累计增持长和 90.15 万股、长实集团 2100 万股，累计增持金额分别为 4558 万港元、7.78 亿港元。
目前 " 自救 " 效果已有所体现。近年来重磅押注英国及欧洲市场的长和系，因受境外疫情加剧、油价跳水以及能源收入业绩下滑等因素影响，疫情爆发后投资者纷纷抛售。但自李家启动增持后，股价已经回调了 15%-20%。
股价一度遭遇重挫，能源业务下滑巨大
近年来，李嘉诚将资产逐渐迁移至英国，长和系在欧洲的业务比重较大，从 2011 年起，在欧洲投入超 4000 亿港元。据其财报数据显示，截至 2019 年年中，长和收入最大贡献地为欧洲，占比 48%，其中英国占比达到 16%。其次，中国（香港 + 内地）的收入贡献仅为 18%。
市场对英国政府防疫能力不足的担忧，海外新冠疫情的加剧，使其股价遭遇重挫。
而疫情势必会影响到长和旗下的零售业务，据其 2019 年全年业绩数据显示，零售业务占长和总收益的 38%，是长和最大的业务分部。疫情爆发，零售业或整体进入冷清期，不过，尽管疫情使其中国门店在 2 月份短暂关闭，但受必需品需求上升下，欧洲同店销售实质有上升；而在欧洲市场，由于当地零售业务主要为药房，故在疫情期间不会关店，并可带动保建药品销售上升。
能源作为长和的另一核心业务，收入贡献占比约为 11%，而此次国际原油价格暴跌，长和旗下位于加拿大的赫斯基能源股价已经从 1 月 6 日的 8.08 美金跌至 3 月 23 日的 1.98 美金，短短两个月左右跌幅超过 75%。该公司还于近日宣布，因疫情影响，暂停其在纽芬兰和拉布拉多沿海的 West White Rose 石油钻探项目建设。
据长和联席董事总经理霍建宁于业绩会上透露，赫斯基在油价每桶 38.5 美元便能达收支平衡，目前油价约在每桶 25 美元，以集团持股赫斯基约四成股权计，预计会影响长和盈利约 24 亿元。
2019 年全年收入总额下降 3%，净利润略增 2%
据长和集团公布的 2019 年财报来看，业绩表现并不理想。2019 年全年集团收入总额 4398.56 亿港元，较上年同期的 4532.3 亿港元下降 3%；净利润 398 亿港元，同比略增 2%。同时，公司宣布派发末期股息 2.3 港元，与去年持平，为重组以来首次派息没有增加的一年。
长和集团主要业务分为港口相关服务、零售、基建、赫斯基能源、GKH Group、和记电讯亚洲、财务及投资等分部。2019 年，公司营收主要来源为零售、GKH Group、基建及港口相关服务，分别为 38%、21%、12% 及 8%。同比 2018 年营收降幅较大的业务为基建及赫斯基能源，分别下滑 21% 及 12%。预计 2020 年疫情影响和原油价格战，基建及赫斯基能源将下滑更大。
业绩大致符合预期，维持 " 买入 " 评级下调目标价
2019 年财报发布后，各大行认为业绩大致符合预期，但在宏观经济不明朗及疫情影响下，对长和集团今年零售及能源业务表现感忧虑，虽然维持其「买入」评级，但陆续下调目标价。
高盛研究报告指出，长和去年业绩合符该行及市场预期，而去年下半年在撇除赫斯基能源业务后，大部分业务表现都稳定。尽管新冠肺炎疫情无可避免对集团遭成影响，但相信其影响只波及零售业务且可控，认为集团股价已调整过度，因此维持其「确信买入」名单，惟降目标价 12.8%，由 94 元降至 82 元。
摩根大通银行称，长和去年基本盈利为 399 亿元同比升 2%，较该行预期高 5%。该行预计公司今年盈利大致保持稳定，包括零售、基建及集装箱码头业务。在长和近期股价大幅调整后，市场的过度反映会受到油价，或欧元及英镑汇价波动所影响。
美银美林报告称，将长和目标价降 18%，由原来的 95 港元下调至 78 港元，重申 " 买入 " 评级。该行表示，尽管长和基本面无法幸免于全球冲击，但鉴于长和强大财务状况和多元化实力，预计集团会渡过低迷时期。美林同时将今明两年每股盈利下调 15% 及 8%，反映能源由盈转亏损的趋势，并预计长和派息至少维持在 2019 年水平，但公司能源业务将成为长和盈利阻力。
现金及流动资金达 1450 亿元，为短期债务的 3.6 倍
业绩汇报会中，长和系主席李泽钜表示：尽管疫情对旗下业务各有不同影响，但强调集团见惯风浪，亦在风浪中成长，会维持谨慎态度去做事，更重申目前集团财务非常稳健。
评级机构标普则表示，卫生安全事件影响及油价急跌将触发今年全球经济衰退，但其认为长和有足够的流动性来应对挑战。截至去年底止，长和手上现金及流动资金达 1450 亿元，为其短期债务 ( 不到一年 ) 的 3.6 倍，以及今、明两年约 860 亿元债务的 1.7 倍。
标普预计，长和今年经营自由现金流将会下跌，但相信整体影响属可控，原因是过去几周主要业务表现均具弹性，包括电信、基建和公用事业及零售等，预期相关业务稳定的表现将可抵销其港口及原油业务的不利影响。
来源：财经涂鸦
