3月20日，中国平安（601318）披露了2017年全年的“成绩单”。2017年，平安净利润逼近千亿大关，达到999.78亿元，同比增长38.2%；归母净利润890.88亿元，同比强劲增长42.8%；派息大幅提升，拟向股东派（注册了解问题平台信息）发每股现金1.0元，全年合计每股派息1.5元，同比增长100%。

值得一提的是，年报中除了常规的净利润指标，平安首次引入营运利润指标。数据显示，剔除短期波动影响后的归母营运利润，高于归母净利润，达到947.08亿元，同比增长38.8%。“由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务，为更好地评估经营业绩表现，本公司引入营运利润指标，可更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。”平安在年报中解释引入营运利润指标的原因。

截至2017年末，作为中国平安的核心业务，平安寿险及健康险业务的剩余边际余额增长35.5%至6163.19亿元，该指标的稳定增长，对营运利润亦带来持续的贡献。同期，平安寿险及健康险业务实现归母营运利润521.28亿元，同比增长29.7%。与此同时，平安的资本保持充足，其期末综合偿付能力充足率达到214.9%，较年初上升了4.9个百分点。

2017年以来，平安管理层曾多次表态有信心进一步提升股东分红水平。2016年全年，中国平安以每股现金分红合计0.75元回报股东，分红金额同比增长41.5%。2017年全年，平安拟每股现金分红合计1.5元，共计274.20亿元，同比实现翻倍，分红增长率显著超过利润增长率。

寿险及健康险业务剩余边际余额增长35.5%

2017年，尽管受到134号文件实施的影响，平安寿险及健康险业务仍能保持较为明显的竞争优势。2017年，平安寿险及健康险业务的新业务价值同比大增32.6%至673.57亿元。此外，平安代理人规模同比增长24.8%至138.60万，创历史新高；代理人产能稳步提升，人均每月首年规模保费8373元，同比增长7.1%。

报告期内，平安寿险及健康险业务的剩余边际余额增长35.5%至6163.19亿元，该指标的稳定增长，为营运利润带来持续的贡献。同期，平安寿险及健康险业务实现归母营运利润521.28亿元，同比增长29.7%。

中国平安指出，“平安寿险及健康险业务依托产品、科技两大核心竞争力，推动内含价值及规模持续、健康、稳定增长。”从最新的情况来看，平安寿险的行业地位进一步提升，而这也将进一步提升市场对平安整体业绩的预期。今年1月份，平安寿险规模保费同比增长31.5%，达到1406亿元，超越中国人寿52亿元，成为寿险行业第一。

在核心业务保持良好发展的同时，中国平安综合偿付能力保持充足，期末集团综合偿付能力充足率达到214.9%，较年初提升4.9个百分点；平安寿险综合偿付能力充足率为234.1%，较年初提升8.2个百分点，均远高于监管的要求（100%）。

瑞信在近期发布的研报中指出，平安的续期保费实现强劲增长，投资收益增长也保持强劲，拨备也保持了平稳的增长。同时，得益于剩余边际摊销持续强劲，以及偿二代下文件的资本创造能力，平安的派息也会带来正面惊喜。该机构提升平安2017-2019年每股盈利预测6%-8%，平安港股目标价相应自107元上调至110元。

孵化四家“独角兽” 估值超400亿美元

平安除了深耕金融主业，科技转型已取得突破性进展。在平安2017年年报中，包括好医生、金融壹账通、平安医保在内的三家科技子公司首次披露估值水平，投后估值分别达54亿美元、74亿美元和88亿美元。连同陆金所（注册领红包）控股在内，平安旗下四家“独角兽”估值总额已超过400亿美元。

2017年，平安确立了未来十年深化“金融+科技”、探索“金融+生态”的战略规划，以人工智能、区块链、云、大数据和安全等五大核心技术为基础，深度聚焦金融科技与医疗科技两大领域，帮助核心金融业务提升效率，降低成本，改善体验，强化风控，不断提升竞争力。此外，通过输出创新科技与服务，搭建生态圈与平台，促进科技成果转化为价值。

年报显示，2017年平安的专利累计申请数高达3030项，较年初增长262.0%，涵盖人工智能、区块链、云、大数据和安全等多个技术领域。过去10年，中国平安已累计投入500多亿元用于创新科技的研发与应，积累了两万多名研发人员。

中国平安董事长兼首席执行官马明哲表示，“未来，平安将依托技术人才、资金、场景、数据等方面的优势，借助众多全球领先的科技创新及应用，深化‘金融+科技’，探索‘金融+生态’，致力成为行业和科技的领跑者之一，让科技成为平安新的引擎和盈利增长点，给公司的价值带来飞跃式的提升。”

高盛近期发布的研究报告认为，投资者尚未将平安的科技对业务创造的价值考虑到估值中，“平安的护城河基于三大竞争优势：强大品牌溢价结合庞大客户群，金融全牌照，以及在科技投入与结合传统业务方面的先发优势。”

高盛指出，平安过去多年对于科技的投入，使其能更好地支持传统核心金融业务，带来高回报以及未来业务高增长的前景，因此该公司应得到更高的估值倍数。此外，随着科技投入及应用的逐步深化，平安的生态圈及平台的价值也将逐步凸显，这将为平安整体释放出更大价值和更多回报。

【来源：21世纪经济报道】