李小冉，一个逐渐退出主流观众视野的女星，却因为李小璐PG One事件而再次受到关注。

关注的理由有点滑稽可笑。因为李小冉、李小璐名字仅一字之差，不少网友误将李小冉当成李小璐，纷纷跑到其微博底下谩骂，导致李小冉忍无可忍，最后站出来发声，并一度助攻剧情。

李小冉的再度上热搜让人们注意到了她近年事业的转型，她已经从一位明星转型为明星股东，联手其丈夫徐佳宁共同经营着一家新三板公司，光彩传媒。

去年10月25日，光彩传媒公布了2017年第一次股票发行情况报告书。决定新增80万股，募资2000万元。而募集的目的，主要用于补充公司日常经营所需的流动资金，以及偿还部分外部借款。

众所周知，光彩传媒的背后有众多的明星股东。除了李晓冉（为明星李小冉）夫妇是控股股东及实控人，另外还有文章、娄烨等人坐镇。

根据2017年上半年报告显示，截止2017年6月30日，光彩传媒营业收入为657.48万元，较上年同期增长832.35%；利润-569.69万元，上年同期-295.53万元。

2016年公司的营业收入为9179.37万元，较上年同期增长295.22%；归属于挂牌公司股东的净利润为3562.88万元，较上年同期增长13078.45%。

而2015年度，光彩传媒营业成本为1580.00万元，较去年同期减少69.09%，营业利润为62.03万元，同比减少95.53%。

很显然，这几年光彩传媒的利润波动很大，亏损严重。

面对实力强悍的对手，光彩传媒在影视剧领域一方面缺少资金、没有强大的IP支撑，另一方面还存在过度依赖控股股东的危险，若不及时刹车，怕是会越走越难了。

从《来不及说我爱你》到《裸婚时代》，瞅瞅光彩传媒发家史

去年10月，光彩传媒公布了2017年第一次股票发行情况报告书。决定增80万股，募资2000万元，将于今年10月30日在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，吸引了一波关注。

光彩传媒前身是北京光彩世纪文化艺术有限公司,成立于2000年6月12日。由徐佳宁、于大卫分别出资20万元、10万元共同设立，注册资本为30万元。2015年8月26日,正式更名为北京光彩世纪传媒股份有限公司。

公司主要业务为影视剧的投资、制作及发行，艺人经纪服务及宣传策划业务。

光彩传媒自成立以来，投资制作并成功发行了多部电影和电视剧，《裸婚时代》《来不及说我爱你》《一触即发》《我的宝贝》等观众耳熟能详的作品广受好评。

公司于2015年12月11日在新三板挂牌，以协议方式转让，公司主营电视剧、网剧的投资、制作和发行，电影的投资、制作和发行,艺人经纪服务和宣传策划。

公司成立至今17年，前十年默默无闻。而后，第一次股权变更发生在2009年2月6日，于大卫将其持有的33%（对应出资额10万元）转让给徐光。

随后进行了4次股权变更，徐佳宁和李小冉共计持有公司66%股份，为公司实际控股股东，两人签署了一致行动人协议。

而光彩传媒的股东从编剧、导演再到演员，可谓是星光熠熠。

除了李小冉夫妇外，还有文章、娄烨等知名投资人。演员文章、娄烨、耐安于2015年5月分别以20万参股，三人占股比例均为4%。

文章以《奋斗》《雪豹》《裸婚时代》等广受好评，后因出轨问题颇受舆论谴责。

娄烨为内地第六代导演领军人物，斩获第56届戛纳国际电影节金棕榈奖，第64届柏林国际电影节金熊奖提名，也凭借《推拿》获得第十五届华语电影传媒大奖最佳导演奖。

可以说，大量明星的入股，长期合作，以自身实力和知名度有效提升了光彩传媒的竞争力，借着新三板和股权众筹的东风，光彩传媒也一度风光无限。

净利剧烈波动下滑，多部作品表现不理想

从业绩上看，2015年、2016年、2017年上半年的营业收入分别为2322.60万元、9179.37万元、657.48万元；

同时2015年、2016年、2017年上半年的净利润分别为27.04万元、3562.88万元、-569.69万元。

显而易见，光彩传媒的营业收入和净利润一直在波动，由2014年的增长到2015年下降，继而又在2016年实现增长，而今年上半年又呈现下降的趋势。

那么，造成光彩传媒这样波动态势的原因何在？

光彩传媒2015年度净利润较同期减少97.41%，主要在于光彩传媒营业收入的大规模减少和管理费用的大幅度增加。

而无营收的原因在于，光彩传媒没有担任执行方拍片，对外投资并担任非执行方的《栀子花开》《玻璃鞋》和《酷爸俏妈》，这三篇作品利润尚未收回。

2016年光彩传媒筹资活动产生的现金流量，主要是因为公司投资了较多的影视剧，而这些资金除部分公司业务回款外主要通过银行借款、影视基金借款，以及其他非金融机构和个人借款获得。

而今年上半年的亏损，则主要由于上半年通常为公司影视剧的投入期，公司业务核心主要为剧本筹备及项目投资，以此为下半年实现收入做准备。

并且这些收入，仅为电视剧《浪花淘尽》实现向部分地方电视台销售，取得的部分收入和以前年度拍摄影视剧后续的再播收入，以及年初公司加入的新策划团队为其他项目做策划的零星收入，因而从总体上看，处于亏损状态。

影视剧行业风声鹤唳，光彩传媒如何突围？

鉴于国家对文化产业的鼓励引导性政策以及影视剧市场的火爆,近年来从事影视剧发行、经销的企业激增。

国内电视剧行业快速发展，企业众多，市场化程度越来越高，在资金、品牌及渠道等各个方面都逐步加强，涌现出一批实力较强的影视制作公司。

而光彩传媒规模相对较小，公司一年完成电视剧数量有限，挂牌后无定增融资，都是间接融资、资金相对紧张，且IP储存少，在抢占行业资源、竞争力等方面与主板上市公司如华谊兄弟、华策影视、华录百纳等相比，差距明显，抗风险能力较弱。

如果在IP以及制作等方面与群狼硬碰硬，光彩传媒就吃力不讨好了。只能通过新的表现方式“搏出位”。

其次，在资金链上，光彩传媒的短板则更明显。相比同行业竞争对手，公司资金紧缺限制了公司对高成本大片的投入，知名演员的引进和优秀制作团队的聘请。随着登陆新三板进入资本市场，外部融资能力按理也会提高。

不过，新三板上半年的融资功能却不太给力，对比前两年的定增数额，几乎腰斩。所以，这次急着发行股票，多半也是出于这个考虑。

再就是光彩传媒过度依赖控股股东。在公司改制为股份公司以前，公司的主要业务电视剧的制作发行等，主要靠徐佳宁个人的全面策划和协调。

股份公司成立后,短期内公司的主要影视剧的总体策划仍然依靠徐佳宁个人，从而使得公司存在对控股股东过于依赖的风险。

2010年《来不及说我爱你》、2011年《裸婚时代》、2012年《一触即发》、2014年《我的宝贝》，都是靠徐佳宁一个人全面策划和协调实现的。

看来，光彩传媒要想进一步绽放光彩，不仅要完善自己的影视剧制作体系，降低影视产品风险，减少对公司控股股东的依赖，还要积极引资，为后续再创《裸婚时代》的辉煌奠定厚实的资本基础。

而此次募集的2000万元的资本，或许可以暂时缓解光彩传媒目前面临的资本短缺的窘境。

【来源：钛媒体              作者：文娱商业观察】