今日，腾讯携手京东向唯品会投资8.63亿美元，交易完成后，腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份（此前京东曾持有唯品会2.5%股份）。

此时，入股只是表面，三家联姻之后，唯品会如何发展，此举到底对各家有多大的利益触动呢？众多疑问放在一起，让腾讯、京东入股唯品会成了一场“局中局”的游戏。

马化腾、刘强东组局，“老实人”沈亚上船了

正式宣布合作之前，腾讯、京东、唯品会三家老大聚在了一起，共同参与了一个局。

局中的一号人物马化腾是个狠人，在互联网江湖中有自己的门派，“小弟”都已经独自称王了。

局中的二号人物刘强东就是马化腾的“小弟”，也是个好战狂人，喜欢“秀肌肉”，和谁有差距不要紧，拼命的追；不服不要紧，打到你服。

局中的三号人物沈亚是个老实人，在整个互联网圈子里显得有些另类，有事没事都不说一句话。

从性格上来看，马化腾和刘强东应该能玩到一起，但沈亚跟这两个人怎么看也不对路子。但在利益面前，沈亚还是上了腾讯和京东的船。

若想迈步一个台阶，“入局”就是唯品会的捷径

都说中国互联网有两派，一派是以马云为首，一派是以马化腾为首。无论是行业独角兽、还是创业公司，站队已成常态，说好听叫“同盟”，说不好听其实就是“拉帮结伙”打敌人。

唯品会身为电商江湖中的一方“霸主”，肯定也面临这种抉择。沈亚本人低调，唯品会也低调，但在当前这种大环境下，唯品会能闷声发大财吗？显然是不可以的。

图注：速途网制表

据唯品会2017年第三季度财报显示，当季总净营收为153亿元，同比上涨27.6%，但归属于唯品会股东的净利为3.381亿元，同比下降1%。如果将区间放大至最近一年，其净利润已经从2016年第四季度的11060亿元连续三个季度出现下滑。

此外，回看唯品会一年多时间的股价变动情况可以发现，唯品会在2016年10月时股价在15美元左右，截止美东时间2017年12月15日的股价为8.44美元，下跌7美元左右。

所以，身为创始人兼CEO的沈亚总要忙着为自己的产业寻好未来的出路。而最简单粗暴的方法，就是抱紧行业老大哥的大腿，从声量上先获得资本市场的认可，为唯品会进行“紧急输血”，并依靠大平台带来的流量红利，增加造血能力。

而对于整个国内电商行业来说，最好的伙伴要么是在规模与市场盈利方面遥遥领先的阿里巴巴，要么就是在用户增长以及物流快递方面势头正猛的京东。

权衡之下，沈亚最终选择了后者。

毕竟阿里方面早有联合苏宁在先，唯品会此时再掺一脚，不仅合作地位难以得到保证，反而还有可能成为制衡苏宁的工具。而对于要和阿里“撸起袖子对着干”的京东来说，正是努力吸收一切资源，避免树敌的重要时期。

事实上，关于京东、唯品会合并的传言早已经传了很多次，不过最后，京东虽然没能和唯品会以父子向称，但在腾讯老大哥的撮合之下，三家“桃园结义”成为了拜把子兄弟。

唯品会找到了两个朋友，也找到了一个捷径，接下来，就是看唯品会以及腾讯、京东都能为自己谋取什么利益。

三家联姻，谁是“局”中最大获益者？

首先，对于腾讯来说，是在为自己增加棋子。

腾讯由于自身没有电商基因，于2014年3月入股京东，经过3年多的时间，两者已经水乳交融。一个半月前，马化腾在全球合作伙伴大会开幕前所发的公开信中称 “腾讯将推出去中心化的智慧零售解决方案，以帮助商界从二选一的困境走出来”，此后腾讯在线下线上开始了买买买，从上周入股永辉超市，再到本周联手京东投资唯品会，都是在扩大自己的电商版图。

如今腾讯有了唯品会，也为其“智慧零售解决方案”争取了时间。事实上，阿里巴巴也将在明年开放“零售云”，而马化腾在上周的员工大会上也强调了腾讯需要更多To B的能力，可以认为，腾讯与阿里之间在明年将掀起一场关于赋能传统零售的战争。腾讯这次拉来了唯品会，在电商领域拥有了更多的砝码，其“智慧零售解决方案”也有更多的故事可以讲。

其次，对于京东来说，是在为自己增添“护城河

行业老大阿里都已经联手老四苏宁了，老二京东联合一下老三其实正合适。

据知情人士透露，京东惦记唯品会已经不是一天两天了，虽然此前就占有2.5%的股份，不过却起不到什么实质作用，此次和腾讯一起入股唯品会，也是加大了自己的话语权。

根据雷帝触网的报道，目前，沈亚持股将降至12.81%，洪晓波持股6.9%。

此时，腾讯持股7%，京东持股5.5%，也就是说前者成为了唯品会的二股东，后者成为了四股东。不过，从某种意义上来说，腾讯和京东的持股可以放在一起来算的。

关于唯品会到底是谁的，沈亚解释为，按照唯品会的AB股规则，沈亚所持股票属于B类普通股，其1股拥有10票的投票权，而除沈亚之外的其他股东所持股票属于A类普通股，其1股只有1票的投票权。所以，交易后沈亚仍然持有近60% 的投票权。

目前虽说如此，但谁敢说三者的合作就会到此终止呢？未来的路，其实还长。

另外，行业内都在探讨的就是“女性用户”，毋庸置疑，这是京东的弱项，可偏偏这也是阿里的强项，所以刘强东得率领兄弟们拼命的追啊，一是面子不能丢；二是市场更不能丢。

“未来五到十年，京东会倾集团之力重点扶持服饰品类”刘强东说。

喊出口号是他的决心，收购唯品会是他的动作。

虽说唯品会在体量上和阿里、京东难以相比，但其却有自己的特性，根据唯品会官方透露，在3亿会员用户中女性会员超过80%，服饰穿戴和美妆是唯品会的优势，这一点恰恰是京东所需要的。

唯品会到底能给京东带来多大利益，还需验证，但综合来看，这笔买卖京东应该不亏。

最后，对于唯品会来说，抱大腿是“破冰”的希望

尽管唯品会在各种官方通稿中都展现出，现金流很好，唯品会不缺钱，只是为了优势互补的姿态，但不可否认的却是，成王败寇自古以来都是不变的道理，想要躲开多方乱战，坐享渔翁之利是不可能的，若说阿里和京东的战火，会殃及四方，那唯品会一定是受影响最大的。

上文中有提到，唯品会的股价以及净利润都出现下滑现象。不过，这并不等于“一竿子将唯品会打死”，唯品会是有复苏的空间的，关键是如何去做。

根据中国电子商务研究中心的数据，2016年中国B2C网络零售市场（移动端），天猫居首位，达到57.7％；京东居第二位，达到25.4%；唯品会居第三位，达3.7％，该份额比2015年上升了0.5%。而且，根据中国电子商务研究中心的测算，唯品会2017年的市场份额已经增长至6.5%。

同时，2016年唯品会的活跃用户同比增长42%，至5210万。这个数字虽然无法和天猫、京东相比，但相比其他企业依然占据一些优势。

另外，唯品会也在物流上进行大力投入，唯品会高级副总裁唐倚智曾表示，每年将继续在物流方面投入30亿元。而股价的下跌更多的是体现资本市场的风向。抛开做空等等捕风捉影的事，更多的可能是资本市场对于国内经济环境的不看好。要知道，在中国影响投资人的标准不只是GMV的变化，还有未来的前景。

这时，唯品会抱住了腾讯、京东的大腿。

表面上看，唯品会能够获得手机QQ与微信双入口以及京东本身的大流量，在线上提升“特卖”领域市场份额，在线下帮助唯品会构建全渠道“无界零售”模式。更深层次来说，三者磨合期过后，此举也能让资本市场增强对唯品会的信心。

后记：

或许，腾讯携手京东入股唯品会大家并不稀奇，这场“局中局”里三者都得到了自己应有的利益。

但从另外一方面来看，从三者牵手的那一刻起，虽不能说阿里、京东这两个阵营已经将

其它电商平台的路给堵死了，毕竟还有诸如拼多多、贝贝网等垂直平台也是势头正猛之时，但不得不承认的是，行业的格局越发清晰了，沈亚这么低调的人，都已经迫不得已站队了。

来源|微信公众号：速途网