最近互金圈有些不太平静，趣店赴美上市更是引发行业一阵骚动，究其背后原因，无非与现金贷的“高 利贷”原罪形象有关。网贷天眼梳理这些上市公司的财报和招股书发现，现金贷业务已成为这些互金平台利润的主要支柱，但其中隐藏的一大隐患是，多数平台已经超越了36%的利率红线。

利率仅占借款总费用10%？

拍拍贷在10月份向美国证券交易所提交的招股说明书显示，拍拍贷在2015年亏损7214万元，但到了2016年盈利5.01亿元。今年上半年，拍拍贷总营收约为人民币17.33亿元，净利润则达到10.49亿元，利润率超过60%。

是什么原因让拍拍贷利润在2016年实现扭亏为盈？网贷天眼发现， 2015年拍拍贷发放贷款总额仅为50亿元，到了2016年，贷款总额增长接近4倍，达194.24亿元。而在今年上半年，拍拍贷就已经放出了264.3亿元的贷款，远超去年全年。

另外，拍拍贷的招股说明书显示，2015年、2016年和2017年上半年，贷款利率在24%以上的交易量分别为1.74亿、24亿、23亿，分别占同期促成借款交易总额的3.4%、12.1%和8.7%。而在其收入结构中，贷款服务费为拍拍贷营收的重要组成部分，占2017年上半年毛收入的75%以上。

曹操贷是拍拍贷的现金贷产品，其官网显示日利率为0.03%，如果按正常期限还款，借款费用包括借款利率（日费率0.03%）以及服务费（0.27%/天）两项。这两项费用加起来，借款费用为0.3%/天，按年化利率计算为109.5%。如此高的年化利率，便清楚拍拍贷的吸金利器是什么了。

借此，我们不妨算算曹操贷的借款费用。假设借款1000元，期限7天，借款费用的计算方式为：1000元*0.3%*7=21元，假设借款期限为一年（52周），除本金以外，借款费用为1092元。由此可见，日费率看上去只有0.03/天，不到借款费用的10%，但服务费在总费用中占比高达90%。拍拍贷官网只公布了借款利率，并未明确给出借款服务费用，所以如果只看网站介绍，得出的结果跟实际费率差别很大。

趣店借款费用超过36%红线

刚刚上市的趣店更是热闹非凡，这边刚刚登录纽交所，让国内的投资人获得了大丰收，那边从趣店的现金贷产品里挖出了利润背后的这块“肥肉”。趣店发布的招股说明书显示，趣店2015年亏损2.33亿元,到了2016年，不仅扭亏为盈，利润直逼6亿元，今年上半年的利润更是接近10亿元。在招股说明书中趣店专门提到，83.3%的利润是对客户收取的金融服务费，可见金融服务费对趣店的利润贡献。那么，到底“来分期”产品利率有多高，我们今天就通过实测来一探究竟。

网贷天眼小编通过芝麻信用授信后，若首次借款1000元，借款期限3个月，来分期APP端显示每个月需还款353.53元，实际承受利率为3%/月，折合成实际年化利率则为36%。如果是正常还款的情况下，来分期的年化利率看上去并未超过36%的监管红线，但借款人出现逾期未还现象，则需要缴纳滞纳金、逾期罚息等费用。

根据借款协议，逾期未还需要每日向平台支付违约金直到偿清逾期欠款，违约金自逾期之日开始收取，其计算公式为：违约金=逾期金额*0.05%*逾期天数。结合借款利息、服务费用和逾期违约金三项费用来看，如果逾期,则实际年化利率将高于36%。

二三四五现金贷利率高达110%

此外，再来看看信而富的现金贷业务。信而富二季度财报称，本期业务增长，更多原因得益于信而富现金消费类借款的大爆发：借款交易额从去年同期的1.2亿美元增长至6.38亿美元，毛收入从去年同期的180万美元增长642%至1320万美元，其收入占比已从去年同期的12%飙升至本期的54%。

有关现金贷的暴利不止这些上市公司，二三四五2017年半年报显示，上半年净利润4.53亿元，其中2345贷款王净利润2.4亿元，占公司总利润的53%。上半年累计发放贷款额129.6亿元，最近，二三四五发布了第1次2017年年报业绩预告，预计净利润约9.5亿元至11.4亿元，增幅在50%到80%之间，业绩变动原因主要来源于“2345贷款王”金融科技平台业务继续保持快速增长。

2345贷款王APP显示，借款额度分为在500-5000元之间。例如，借款5000元，服务费（250元/310元），利息（90元/150元）。据此计算，2345贷款王月综合利率6.8%-9.2%，折算成年化利率则是81.6%-110.4%。由此来看， 2345贷款王之所以利润大增，得益于现金贷业务极高的利息。

在这个由消费欲望撑开的巨大市场里，靠现金贷业务支撑业绩俨然成为互金公司的救命稻草，而在利率背后的隐形费用，则是构成现金贷 高利 贷形象的原罪。

【来源：郑墨】