本月初，在学校开设快递服务站点的乐收公布了其新的融资消息——上一轮拿到了顺丰 3000 多万元的投资。从乐收官网公布的融资进程看，顺丰投资的这笔可能发生在去年 2 月份，当时乐收称其收到了 A 轮千万级风投。

在此之前，两家公司已达成合作伙伴关系。2015 年 7 月，顺丰投资的丰巢跟乐收达成合作，把校园快递柜搬入到乐收的站点，隔年又将快递柜上的广告资源分给了后者。而通过与顺丰、圆通等物流公司合作，提供校园快递收发服务，目前乐收已覆盖近 200 所学校，每天的派件约 15 万单，日子过得还行。

不过此前由于业务发展及顺丰方面的相关要求，乐收一直没有对外披露投资方，这次不知道是王卫 baba 默许，还是双 11 之前露脸吸引一波火力？

丰巢收购e栈

在快递柜行业，乐收只是个小角色。顺丰 2017 半年报显示，上半年给乐收投资了近 2800 万元，目前间接持股 40%，可能未来还会投资达到控股目的。

过去几年，顺丰在不断加大快递柜相关方面的投资。2014 年曾投资主营图书运送、拥有报箱的小红帽，2015 年又联合“两通一达”成立丰巢科技。

今年 1 月份，丰巢科技拿到了新的一轮 25 亿元 A 轮融资，顺丰领投了 5.5 亿元，并在 8 月份给出了丰巢科技后续投入会继续上涨的预计。9 月中期，丰巢宣布 8.1 亿元收购快递柜公司 e 栈母公司中集电商。被收购后，中集电商将作为丰巢的全资子公司继续运作。这笔收购主要目的，是将 e 栈的快递柜资源纳入到丰巢下，增加丰巢快递柜的体量。上半年财报显示，丰巢科技目前拥有超过 5.5 万个快递柜，覆盖全国 70 多个城市。通告称，e 栈在北上广深 4 个城市运营着大约 2 万个快递柜，是仅次于速递易、丰巢的第 3 大快递柜公司。丰巢收购 e 栈后，快递柜的数量将达到 7.5 万左右。

这样看来，顺丰的投资都是为了赶上目前快递柜市场份额最大的速递易，当然后者也没闲着。

速递易资产重组

今年 7 月份，速递易的母公司三泰控股发布了重大资产重组方案，披露了子公司“成都我来啦”的重组协议。在经过减资、股权转让和增资后，中邮资本将持有成都我来啦 50% 的股权，驿宝网络将持有 10% 的股权，亚东北辰为 6%，上市公司的持股比例将由 100% 降至 34%。

资料显示，成都我来啦是速递易的主体运营方，而中邮资本为中国邮政的全资子公司，此前曾投资过蚂蚁金服和滴滴出行；驿宝网络是菜鸟供应链的全资子公司，后者又隶属于阿里系的菜鸟网络；亚东北辰则为复星投资的全资子公司，其股东复星集团也是菜鸟网络的股东之一。

根据本次资产重组相关条款，新速递易将整合中邮集团的约 2.1万 组（截至 2016 年 12 月 31 日）智能快递柜，加上目前速递易本身的 5.6 万组，柜体规模将增至 7.7 万组左右。三泰控股出让成都我来啦 66% 的股权，将获得接近 18.5 亿元的现金（含从成都我来啦减资回到上市公司的 8.5 亿元募集资金），获得接近 4 亿元的投资收益，有助于今年盈利保壳。

速递易表示，今年公司预计铺设 3 万- 10 万套寄件小黄筒以及 1 万-3 万套寄边柜，以抢占快递柜市场。

快递柜长期亏损

尽管丰巢的市场规模和速递易已是旗鼓相当，行业“两强争霸”的格局已经形成，但两家都没有实现盈利。上半年，速递易亏损 1.96 亿元，而丰巢也亏了 1.75 亿元。

原因也很多，包括柜子越铺越多、盈利模式不清晰等。有业内人士指出快递柜企业承担的主要成本包括：场地租赁、设备折旧、铺设快递柜的佣金、维修以及电网费用。

过去两年，多家快递柜企业争抢一个社区、或者写字楼的现象时常发生，进一步推高了场地的租金，一组快递柜一年可以高达 8000 元。由于各家跑马圈地，竞争激烈，导致快递柜长期免费，双向竞争导致行业长期处于亏损的泥潭，“窟窿”也越来越大。

所以今年春节之后，各家快递柜企业都开始向消费者收费，按照格子的大小收取的费用从 0.2 元到 0.5 元每格不等，不过相对巨额亏损依旧是杯水车薪。

黎明前的黑暗？

快递行业流传一句话，“得终端者得天下”，但布局“最后一公里”的快递柜却成了亏损的代名词，尽管如此顺丰和速递易都不会停止扩张的脚步：

“没有大量密集的布点，没办法培养用户习惯和品牌认知，但密集布点的背后是资本投入，短期亏损无法避免，能够付得起这样的成本的，只有中邮速递易和丰巢。前者因为是国家队，以后可能会具有一定的民生服务性质；而丰巢的希望是，虽然快递柜子本身未必盈利，但可以提升他末端派件的效率性，减少人力成本。”

靠广告、营销的乐收据说能盈亏平衡，也呼吁同行不要搞恶性竞争。因为快递的毛利率比较低，需要靠精细化运作降低成本，不然站点都是亏损的，光靠互联网化的方式去改变也是很难。目前来看丰巢和速递易都不用担心货源的问题。丰巢的股东大部分都是快递物流公司，包括顺丰、申通、中通、韵达和普洛斯；而引入菜鸟网络作为股东后，圆通、汇通、天天、快捷等公司选择速递易的可能性很高。

受到冲击最大的恐怕还是那些“二三线”品牌，包括富友、云柜、格格货栈等。因为短期内没有办法实现盈利，等待他们的或许是和 e 栈相同的命运，抑或是逐渐走向市场的边缘。

值得一提的是，顺丰对丰巢科技的持股也在减少。根据 8 月份的顺丰公告，顺丰以 9.52 亿元向明德控股或其指定的第三方转让丰巢科技 15.86% 的股权。交易后，顺丰持股比例从 30.86% 变为 15.00%，顺丰称将维持这一持股比例。按照顺丰控股 CFO 伍玮婷解释称，这是考虑了顺丰的财务，以及丰巢科技后续投入会继续上涨，让丰巢科技更独立。

速递易资产重组之后，菜鸟网络间接持股的比例在 16% 左右，也不是控股方...马云 baba 下大棋，不与国家队争辉，坐收渔利？

目前来看速递易和丰巢仅靠投资收购、引入第三方资本还无法改变亏损的现状，但加速了快递柜行业洗牌的进程。

来源：品途商业评论