王兴

阿里巴巴正在“甩卖”新美大股权？当市场都在观察O2O下半场甚至互联网下半场的时候，阿里巴巴的“退”，倒令人玩味。

“本轮融资估值为投前150亿美元，投后180亿美元。本基金受让阿里巴巴老股份额的估值价格为124.5亿美元，为本轮融资估值150亿美元的8.3折，安全边际高于市场同期同类型产品。”一家名为“亿舟资产”的私募投资公司官网上，正在进行一场投资产品的售卖，标的资产跟新美大股权有关。

今年1月19日，新美大合并完成首轮融资之后，新的股权似乎一直在被私募投资公司销售。记者发现，恒天融泽资产管理有限公司也推出了“恒天融泽新美大股权投资基金一期”，基金规模7亿元，为“3+2”的投资期限，即3年投资期、2年退出期。

这个产品的初始投资金额不低于100万元，追加委托资金单笔最低限额为10万元。关于利益分配，存续期结束后兑付，基金收益超过6%/年后，剩余部分80%分给客户，20%由管理人和投资股份按1：1比例均分。

不过不同的是，新美大股权在市场上的估值有所变化。1月份“恒天融泽新美大股权投资基金一期”是按投前估值150亿美元进行的；而到了下半年，按“亿舟资产”的独角兽产品介绍，其出售的股权来自阿里巴巴，老股份额估值价格是124.5亿美元，相比150亿元打了8.3折。

有消息显示，今年1月新美大确认完成超过33亿美元融资，由腾讯、DST、挚信资本领投，其他参与的投资方包括国开开元、今日资本、BaillieGifford、淡马锡、加拿大养老基金投资公司等，完成融资后，新美大的估值将达到180亿美元。有业内人士表示，实际上出售新美大股权的并不仅仅是阿里巴巴，也有一些早些年投资的机构等。

阿里巴巴腾挪资金为大局

瞄准本地生活服务领域

“其实，在投资圈内，阿里巴巴出售新美大的股权早就不是新闻了。当时美团和大众点评合并之后，由腾讯主导，之后阿里巴巴就有退出之意了。”一名业内人士表示。

今年1月份就有消息称，美团网与大众点评网在去年宣布合并，阿里巴巴集团持有合并新公司美团点评大约7%的股份。

对阿里巴巴而言，本地生活服务市场是一块巨大的蛋糕，而且也积极布局，巨资投入。1月在腾讯等机构领投完成新美大33亿美元融资之后，4月份阿里巴巴和蚂蚁金服入股饿了么的消息就正式曝光，12.5亿美元占股27.7%，成为饿了么第一大股东，另外，蔡崇信加入饿了么董事会。

除饿了么之外，阿里巴巴和蚂蚁金服去年60亿元“复活”新口碑，饿了么已成为新口碑外卖业务的承接者。而近日，蚂蚁金服和春华资本分别出资5000万美元和4.1亿美元，入股了肯德基中国，在线下的生态更加丰富了。

阿里巴巴的这几步棋，某种程度上也意味着放弃“新美大”，与其在新美大中做简单的财务投资者，不如套现，在本地生活服务市场做更大的布局。

阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信年初回答分析师提问时说：“公司对美团的财务投资非常成功，但是基于更好配置资本的目的，我们会增加对口碑的资源投入，退出美团也就是时间上的问题”。

蔡崇信还表示，“即使O2O市场上进行了一些整合，但考略到该市场的规模达到1万亿美元，因此有很多潜在的利好因素，但也需要进行多年的努力。我们的投资并不会关注于单个季度的业绩，而是注重多年的成果。公司对这项业务的前景持积极态度。至于公司会押哪只马，我们肯定是要押口碑这一只。”

据了解，目前，口碑的成交笔数与新美大的笔数不相上下，但交易额还没有追上新美大。

不仅拼钱还拼模式

“接下来，O2O会烧钱，但不会傻烧了，开始拼模式了。”一业内人士表示，去餐厅吃饭和打车不同，同样的补贴模式下，比如都便宜20元，消费者到了餐厅，最终会消费多少，起最大作用的还是服务员的推荐，与其这样，为什么不投资这些系统软件呢？

O2O市场，外卖、电影票、生鲜水果等都是争夺的细分市场。新达达CEO蒯佳祺说，去年美团与大众点评的合并震惊了业界，而分久必合的状态来临，众多的O2O企业甚至互联网企业加快了合作与合并的脚步，“所有的谈判都加快了”。

在电影票市场，也是经过多轮整合，比如美团把猫眼电影引入了光线传媒； 微票和格瓦拉合并，背靠腾讯；万达院线入股了时光网；淘票票也17亿元融资引入外部投资者。

在外卖领域，美团外卖和饿了么撕咬，百度外卖1季度完成一轮融资，估值24亿美元，也在继续进击这个市场。“外卖2年前也就日均5万单，现在日均100万单，很多领域都增长了50倍以上。外卖是第一波，而接下来的风口将是商超生鲜，算高频的刚需。”新达达CEO蒯佳祺说。

“我觉得现在不光是美团点评下半场的开场，也是中国O2O下半场的开始。”美团点评的CEO王兴今年7月表示，“O2O经过整合有一些公司跑出来了，但是这些公司需要进一步证明自己，证明自己过去大量的消耗、大量的投入，确实积累的核心竞争力，能够持续的为消费者、为客户创造价值。”

来源：新闻晨报 作者：苗夏丽