操作和办公软件系统巨头微软公司在两周前宣布以262亿美元收购职业社交网站LinkedIn领英，不差钱的微软用现金支付，将以196美元每股收购LinkedIn的全部股权，这是科技业内最大的收购交易之一。消息传出后市场一片惊愕，虽然当天导致LinkedIn的股价暴涨47%，不过分析师并不看好微软整合LinkedIn的能力，认为微软花大价钱收购是发疯了。现在大家发现微软收购行为可能影响到LinkedIn在中国的发展，愈发让人觉得微软的收购是得不偿失。

LinkedIn是少有在华开展业务的外国科技公司 华尔街担心其被微软影响

中国已经是世界最大的互联网和移动互联网市场，因为庞大的用户数量中国的广阔市场一直让外国公司觊觎，但如何能在华开展业务长期以来是外国科技公司高管的心头隐痛。因为严格的监管，大量外国科技公司徘徊在境外不得其门而入，且不论Facebook的扎克伯格一直心心念进入中国，曾经退出中国的Google也试图以曲线方式再次进入，至于其他被挡在中国门外的知名公司和服务，如果能够入华肯定都是高兴的。在这种背景下，作为一家美国的社交网络公司，LinkedIn能够入华就是一件让人震惊的事情了，虽然LinkedIn在2014年为了入华作出很多让步，包括成立合资公司和接受中国的网络监管，并且为了适应中国用户的使用偏好进行了业务调整。

LinkedIn在商务策略和运营策略上的改变，让公司的服务得以进入中国市场，并很快取得2000万以上的用户，增速为500%，这对增加LinkedIn母公司在美股市场上的表现曾有刺激作用，因为其他公司无法入华，唯一能够入华的大型社交网络就带有巨大的先行效应，并且LinkedIn的用户增速也证明其运营策略改变是正确的，对于在意业绩增速和毛利润率的华尔街来说，没有更好的故事了。

因为微软公司在操作系统和办公软件系统上的地位，微软面临过中国政府的反垄断调查。并且中国一直有声音指责微软在系统中为美国中情局留后门，收集外国的操作数据，虽然微软公司声明LinkedIn将在包括中国地区的所有区域保持独立的品牌和运营，但微软收购带给LinkedIn的阴影仍然无法完全消除：曾经独立的LinkedIn成为微软庞大业务的一部分，如果微软公司与中国政府发生龌龊，LinkedIn如何独善其身？同理，反过来也一样。

中国是LinkedIn增长最快的市场 其面临本土企业的激烈竞争

因为中国海归学生的增多，以及外国企业在华人员的数量与日俱增，LinkedIn的职业社交功能让其成为有海外工作经历的人找工作或者想要寻找类似人才公司的首选地之一，因此LinkedIn在中国地区有了巨大的用户增长，中国地区也成为LinkedIn全球增长最快的市场。但LinkedIn在这个领域面临的竞争并不小，要知道，中国也是有很多招聘网站和试图在职业社交领域复制LinkedIn成功的初创公司的，所以LinkedIn面临的本土竞争压力并不小。

要知道，强势和亲华的苹果公司、迪士尼公司都曾经遭遇过独特的中国时刻，为了进入中国市场而软化身段配合监管，但曾经批准进入中国市场的服务分分钟被关闭，过去几年类似事情的发生让华尔街对中国市场的政策不确定性懵懂而警惕，就像是一个公司在高速增长的市场带来高速增长的盈利，但突然被踩刹车，被华尔街重视的增速和盈利增长都消失了，这种黑天鹅般的事件一旦出现对于公司的股价就是一种打击。

外国的科技公司还担心，因为中国正在鼓励类似外国科技公司的本土公司开展类似服务，从而促进国内消费经济，如果中国竞争公司将外国竞争对手的服务上不甚合乎规定的行为举报给有关部门，外国公司耗费时间和精力开展的服务必然受到影响。

LinkedIn业务增速下滑 微软收购记录不好导致合并不被看好

LinkedIn在全球拥有4.33亿会员，为庞大用户和视图寻找人才的公司提供服务可以带来不菲的收益，今年预计的收入可以达到10亿美元，但可怕的是这方面的收入的增速在放缓，这也是LinkedIn数月前股价遭遇暴跌的原因，一家持续亏损并且盈利增速在下滑的公司，在华尔街看来是丧失了科技公司的高溢价光环的。并且现在高频使用的社交和通讯应用层出不穷，对于更年轻的世代来说，LinkedIn并不是一个必需品。虽然美国人是很容易跳槽的，很多人一生可能换十几个到数十个职业，但多数人可能不需要一个每天用新闻和工作机会反复骚扰用户的产品，对于白领和金领的招聘行为的确有帮助，但对于数量更大的蓝领人群来说，LinkedIn价值不大。

对于微软收购的行为来说，微软最近耗费70亿美元巨资收购诺基亚的失败还在眼前，微软在业务目标、整合被收购公司方面的能力都被分析师质疑，何况还有更早之前的Skype收购案例，本来很被看好的Skype，被微软收购后也逐渐平庸，并未能给微软带来多少盈利上的助益。

从公司文化上来说，微软公司虽然还是美国上市科技公司中最盈利的之一，但已经被视为“老”公司，也存在大公司病，在层级和决策上面临角力，分析师认为微软收购LinkedIn是为了其机器学习和庞大用户的数据库，微软整合LinkedIn很可能面临公司文化和管理上的冲突。

微软收购LinkedIn是否会将其整合到微软庞大的办公软件系统中可能并非市场关注的重点，微软会如何对LinkedIn的销售人员进行裁员以缩减成本，是否会像对待诺基亚员工那样狠，在整合LinkedIn上如何进行是目前最被关注的问题。

微软收购LinkedIn还需要时间整合，在其中出现何种新鲜的难题都不会太让人出乎意料，不过中国地区运营可能面临的政策不确定性是最新被人们注意到的风险，自然对于微软和LinkedIn的股价带来一定压力。

作者：文庚淼