总体来说，英国脱欧虽然是黑天鹅事件，但经过长时间市场酝酿与发酵，其各种影响已经被市场预期和消化，英国脱欧事件短期对全球市场的冲击会低于大家的想象，中长期的格局变化应是关注的重点。

具体来说，英国脱欧可以从以下五个方面分析：

第一，英国脱欧事件短期内必然会对全球金融市场造成巨大冲击，挤压风险偏好。但由于英国正式脱欧还有很长的路要走，很多手续要完成，其中也充满了变数。

第二，或将加剧“金融挤出”现象。为平抑短期金融市场波动，“货币放水”默认为央行首选，但放水行为会对脆弱的货币信用产生负效用，恶化全球金融体系不均衡。美国金融危机后，各国都通过货币和财政刺激勉强维持了局面，短暂避免了经济断崖式下跌，但恶化了结构性矛盾，利弊还未曾经可知。同时，货币放水和风险偏好下降还会推高黄金等贵金价格，激化贫富差距，对全球稳定不利。

第三，英国脱欧事件影响全球经济将是一个漫长的过程，但会有深远的结构性影响。英国脱欧意味着欧盟分歧的表面化，市场和政策的割裂将会对全球服务、货物贸易产生负面影响，将增加交易成本，降低欧洲对资本和投资的吸引力。对中国来说，原来统一的欧洲市场拆分为两个，交易成本增加在所难免，但各自独立的政策灵活性大大增加，贸易和投融资效率的提高也是可以期待的。所以目前断言英国脱欧对中国影响负面为时过早。

第四，从地缘政治角度分析，英国脱欧事件对各国影响不一。短期内对英国来说受“重伤”在所难免，但欧洲大陆国家受伤也很深，英国脱欧不但削弱了欧盟的整体实力，更可怕的是增加了欧洲分裂的预期，就像一个炸弹，始终埋在欧盟脚下，谁也不知道什么时候再次引爆。对美国来说是利弊各半，欧盟的分裂在经济上对美国是利大于弊，因为削弱了一个竞争对手，但政治不确定性增加对北约稳定的威胁是美国最不愿意见到的。“躺枪”最冤的可能就是日本，英国脱欧必然刺激“安全资产”，作为套利货币的日元避险需求大增，推升币值的结果就是加速“安倍经济学”的破产。

第五，对于中国来说机遇大于挑战。从短期来看，全球金融市场的动荡波及中国无法避免，人民币的贬值压力陡升，风险资产价格下滑也会持续，但我认为持续的时间有限且幅度也有限，因为基本面并没有大幅恶化，当市场充分消化脱欧事件后会反弹。从中长期来看，需要综合整治、经济、军事等多方面的因素，英国脱欧将改变全球政治格局和经济一体化进程，对于处于上升通道的中国来说或许就是另外一个“战略机遇期”。

（作者为太和智库、中国人民大学IMI研究员）

【来源：经济观察网   作者：张超】