◎智谷趋势丨严九元

垂直整合正在成为一股潮流。

去年以来互联网界的大事，几乎都是处于产业链同一位置的巨头实行“水平整合”：滴滴快的合并，携程去哪儿合并，58赶集合并……

最近“垂直整合”兴起，巨头开始增强对上下游的控制和整合。比如视频网站投资影视公司，互联网金融公司收购券商，内容企业发展硬件业务；还有，上面提到的携程，完成水平整合后，以30亿入股东航，绑定产业上游；以及，前几天刚刚曝出的光线传媒几乎是不惜一切代价，控股了国内市场份额最大的在线购票平台——猫眼电影，完成从内容到渠道的垂直整合。

著名的《经济学人》近期刊文也认为：垂直整合潮流又冒头了！

这也是一个全球潮流。以苹果和特斯拉为代表，它们都是高度垂直整合的企业。

苹果不仅要写出大部份软件，还要设计自己的芯片，运营自己的零售商店。特斯拉采取了自己负责销售、自己生产大部分部件的策略，还在内华达沙漠里建立了全球最大的电池厂，把生产链条延伸到了能源。

一个世纪前，这种垂直整合曾是王道。媒体报道：卡耐基既拥有高炉，也拥有铁矿床与火车运力。福特可以在84小时以内完成以下流程：将矿从明尼苏达福特的矿井采集出来，运到福特在底特律的胭脂河厂区，组装成Model T车并开上芝加哥的车道。

但随后，类似上述的捆绑与集中逐渐变少。企业普遍专注在核心业务上，把其他部分分包给不同的专业供应商。

然而最近，又一次出现反转，垂直整合再次回归，这在信息科技领域最为显著。《经济学人》称，许多硅谷公司以“全栈”（fullstack）而自豪（注：意即打造一套完整的、端到端的产品或服务体系）。垂直整合在用户体验、企业效率、建立壁垒上有显著优势。

在国内，很多IT互联网企业的成长都伴随着垂直整合，可以分为四种类型、四大门派：

商品产业链的垂直整合，围绕商品产销进行上下游整合，以京东为代表；

金融产业链的垂直整合，围绕货币流动进行上下游整合，以蚂蚁金服为代表；

内容产业链的垂直整合，围绕内容生态进行上下游整合，以乐视为代表；

服务产业链的垂直整合，围绕服务提供进行上下游整合，以e袋洗为代表。

1、京东：商品产业链

京东的垂直整合主要是围绕上游的商品供给和下游的商品配送展开。

京东兴起时，淘宝已经强大无比，比品类、比平台的规模效应，京东已没有机会。它唯一能突破的就是用户体验——淘宝作为C2C模式，无法掌控平台上所有商家的产品和服务品质。

用户体验最关键的是两个：

一个是供货，有没有假货？能否保证品质？

另一个是物流配送，下单后能否最快速度拿到手？

京东的垂直整合就从这两个方面入手。电商平台原本的功能是对买家和卖家进行信息匹配。京东跳出这点，加大了对商品产业链上下游的整合，尤其是下游的配送环节。

2007年刘强东决定自建物流，成为京东突围的关键一步。今天国内没有任何一家电商，拥有京东这样强大的物流体系。它不仅为京东赢得了用户，还成为面对强大阿里时的一个壁垒。

最近几年，垂直整合依然是京东的重点战略。在商品的供给端，通过投资、收购等方式直接进入到生产环节：

2014年4月，京东与中国最大海洋牧场獐子岛达成合作协议；

2014年6月，京东投资智能体重体脂秤厂商有品PICOOC；

2015年5月，京东领投垂直生鲜电商天天果园7000万美元融资；

2015年8月，京东出资43亿元入股永辉超市；

2015年8月，京东与上海医药合作，用户在京东平台可购买处方药。

而对于下游物流配送的整合，并没因有了自建队伍而放缓：

2014年3月，京东合并易迅物流；

2014年10月，京东与中国邮政达成战略合作，发力三线以下城市；

2016年5月，“京东到家”与“达达”合并，实现“两小时急速达”。

京东商业产业链的垂直整合，关键词是：体验。

2、蚂蚁金服：金融产业链

4月26日，蚂蚁金服完成B轮融资45亿美元，外界为其估值600亿美元，跻身全球最大的独角兽公司之一。从2003年问世的支付宝，到13年后巨无霸级的互联网金融巨头，蚂蚁金服的发展史，其实正是其沿着金融产业链展开的垂直整合史。

这条金融产业链的上方，是基础设施——云计算、大数据、征信体系，是上亿用户沉淀下来的数据；产业链的下方，是蚂蚁金服推出的诸多新金融服务：支付、小微贷款、基金、保险、理财、融资。

13年前，蚂蚁金服的前身支付宝功能很纯粹，就是为解决电商交易中的信任问题，起到担保交易的角色。

后来，阿里发现用户使用支付宝越来越频繁，存在支付宝里的钱越来越多，帮用户理财的空间出来了，于是诞生了余额宝。

再后来，阿里还发现，用户越喜欢在淘宝上剁手，像退运费险这样的保险就越显得重要，于是启动了保险平台。

再再后来，淘宝卖家越来越多，对流动资金的需求越来越强烈，于是阿里用支付宝做起了小额贷款……

2013年3月，阿里索性将基于支付宝衍生的所有金融服务、平台以及基础设施单独成立独立公司，这就是今天的蚂蚁金服。

支付宝为解决交易信用而生，后来的快捷支付为解决网银瓶颈而生，余额宝为解决钱的最优效用而生，依靠大数据的无抵押贷款为解决小微企业需求而生，蚂蚁金服的每一步整合，都是基于市场的需求。

因此，金融服务链上的垂直整合，呈现出“发现需求——提供服务——沉淀数据——发现需求”的循环。

蚂蚁金服金融产业链的垂直整合，关键词是：需求。

3、乐视：内容产业链

乐视是当下最具争议的互联网公司。从自制网剧到超级电视、超级汽车，乐视的跨界幅度之大前所未有，但仔细观察发现，从软件到硬件，乐视是围绕着内容产业链来展开垂直整合的。

这条产业链的左侧，是体育赛事、影视投资、自制内容等软件工程，右侧是手机、电视、汽车等硬件设备。

乐视靠视频起家，其在内容上的整合很早就开始了：2009年乐视投拍首部国产科幻大片《机器侠》，此后“根本停不下来”，其主要动作包括购买版权、收购影视公司、出品电影、自制网剧：

2011年4月，以2000万人民币拿到《甄嬛传》独家网络版权；

2013年4月，以5000万拿到《新编辑部的故事》独家网络版权；

2013年9月，全资收购花儿影视；

2014年1月，自制剧《沙僧日记》上线；

2014年，出品或发行《小时代3》等多部影片,总票房近30亿；

2015年12月，自制剧《太子妃升职记》上线，成超级大IP；

2016年2月，27亿获得中超新媒体独播版权。

相比起内容方面，乐视在硬件上面的整合更受人关注：

2013年5月，乐视发布超级电视；

2014年12月，宣布进军电动汽车领域；

2015年1月，乐视体育发布第一款智能硬件产品；

2015年4月，乐视发布超级手机；

2015年8月，乐视体育发布了“超级自行车”；

2015年11月，乐视发布针对儿童的硬件新品，包括儿童智能手表；

2016年2月，与世界豪华跑车品牌阿斯顿·马丁就成立电动汽车合资公司签署了谅解备忘录；

2016年3月，乐视和小鱼在家联手打造智能机器人。

由内容发端，但内容需要载体，乐视沿着“从软件到硬件”的逻辑一步步扩张。

内容需要入口，硬件即入口，因此乐视从2015年加大对硬件的垂直整合，从手机、电视、手表、随身看……就连汽车战略也是被视为移动中的另外一块“屏”。入口越多，内容的使用范围和价值越高。以低价的硬件吸引用户，再通过内容，使流量的广告价值和商业价值得以变现，这是乐视垂直整合的构想。

2016年5月16日，乐视宣布，其超级电视超越乐视PC端、移动端、M站，成为乐视第一大流量终端平台，日均流量过亿。电视超越电脑手机成为最大入口，这是值得注意的转变，说明乐视在内容产业链上的整合开始显现协同效应。

内容产业的垂直整合趋势，目前非常明显。光线传媒控股国内最大的在线购票平台——猫眼电影，亦是一个标志性事件。相比竞争对手华谊兄弟、博纳影视、万达影视、乐视影业等，光线传媒此前在渠道上比较被动，不仅没有互联网平台，连自己的院线也没有。只掌握产业链的一个环节，而没有完成垂直整合，在竞争中将处于危险地位。光线此次大手笔的整合下游渠道，被视为它近些年来最重要的决定。

回到乐视身上，尽管饱受争议，不过一个客观事实是，垂直整合的生态战略，使其跨越了一个简单的视频网站，俨然具有了挤进BAT行列的一种可能。成则登堂入室，败则一地鸡毛。

乐视内容产业链的垂直整合，关键词是：载体。

4、e袋洗：服务产业链

e袋洗是洗衣O2O的先行者，3年时间，在积累了上千万高粘性用户之后，e袋洗准备在服务产业链上展开垂直整合。

这条服务产业链条可以分解为三部分：1.上游是洗衣店，提供洗衣服务；2.中间e袋洗及其社区“小e管家”，担负运营和上门取送衣的角色；3.终端是对生活品质有较高要求的消费者的需求。

e袋洗对上游洗衣店的整合，其核心是两个：

1、标准化。洗衣行业一直处于杂而分散的状况，社区洗衣店很多都是小作坊、夫妻店，标准化程度低。e袋洗用的方法，是建立中央智能工厂，在软件、设备、流程三个关键点实现标准化，所有合作合伙，都要按这个标准进行对接。这将促进整个行业的产业升级。中央智能工厂由e袋洗和优质加工商共同建立，e袋洗本身不去做工厂，只制定标准。服务产业链标准化的难度远大于商品产业链、金融产业链，但一旦突破，护城河效应会非常显著。

2、科技。标准化也有高和低、机械与智能之分，e袋洗建立的是智能型工厂，据介绍，该工程引入了全世界最先进的技术管理系统。同时，e袋洗还设立了洗护研究院，探索先进的洗护技术。e袋洗的垂直整合延伸到产业链的研发环节。

除了对上游生产端的整合，e袋洗也在下游发力，一方面整合了社区内40-60岁的闲置劳动力，形成共享经济模式；另一方面，在需求满足上，e袋洗服务品类正从衣服、鞋子清洗，拓展到家纺甚至高端奢侈品，将来还会向高端奢侈品的二手交易迈进。

垂直整合，使得e袋洗做的不止是一个信息平台，而是以家庭为入口做生活服务平台。当它把整个流程通过智能的方式标准化之后，各种社区需求的满足，变得水到渠成。

e袋洗服务产业链的垂直整合，关键词是：标准化。

结语

因互联网的推动，垂直整合再次成为产业界的潮流。

苹果不仅软硬兼施，还在app store和线下store引领风潮；

特斯拉不仅操持核心设计，还在内华达州有自己的电池厂；

京东打通下游物流链之后，开始整合上游的产品供应链；

蚂蚁金服围绕“钱”的使用和流动链条，推出一系列产品；

乐视“平台+内容+终端+应用”的垂直闭环，尽管有争议，但具有不可否认的想像空间；

今天光线“IP布局+影视公司+光线线下发行+猫眼线上发行+先看网网络院线”，正在打通娱乐业的任督二脉；

而e袋洗正在做的“线上家庭生活服务入口+小e管家+中央智能工厂+洗护研究院+综合服务站”的垂直链条，正在构建一个壁垒。

垂直整合的影响在于：

垂直整合动作都是自己发展历程中的关键一步，整合一旦实现，发展空间豁然打开。

形成了护城河，让竞争者和后来者难以撼动。

可以预见，这样的模式会越来越多地被模仿、被推行。