英特尔卖部分创投资产，理由是和母公司战略不吻合

彭博前几天的消息说，英特尔计划联手瑞银，出售其创投基金英特尔资本（Intel Capital）的部分资产，待出售资产价值达10亿美元。此后英特尔虽然没有明确表态具体出售细节，不过却表示了继续加大投资的计划。

据说，英特尔投资抛售投资资产的原因，或许是新主管上任之后，希望砍掉那些与母公司长期技术战略不吻合的投资项目。

英特尔对此没有做出正面回应，但是重新推荐了今年1月其新任总裁文德尔·布鲁克斯的一篇博文称，英特尔资本将继续向英特尔擅长的技术领域每年投资3亿至5亿美元。

英特尔是最早成立的企业创投部（Corporate Venture Capital, 简称CVC）的科技公司之一，1991年就成立了英特尔资本。

此事在硅谷风投圈闹得沸沸扬扬。看起来，英特尔是铁了心要避免把CVC发展成投资领域庞杂的一般风投。

英特尔 | Intel Capital：技术与投资部门互为“耳目”

从Intel Capital最近十笔投资来看，软件、大数据和电子商务是重点投资对象。除此之外，数字娱乐、摄影也受到英特尔的关注和投资。这其中，存在着布鲁克斯认为和英特尔擅长的技术领域无关的投资。

自1991年以来，Intel Capital已经向57个国家和地区的超过1440家公司投入了约116亿美元。

在英特尔，技术部门与投资部门之间有点互为“耳目”的意味。其技术部门会向投资部门推荐一些在业务层面的合作伙伴，在此基础上，Intel Capital会以专业投资人的标准去分析衡量该项目是否具备投资价值。

同时，投资部门也会向所投公司提供技术支持，特别是在软件、半导体开发方面，推动其所投企业投入“英特尔生态圈”。此外，Intel Capital还会将英特尔的知识产权库以免费或很低价格向所投企业进行共享。

和一般风投比，CVC主要为了母体做战略布局

为什么英特尔要为CVC清理投资领域？

企业创投指一个公司以自有资产成立一个风投部门或实体，对市场上的创业公司进行投资。

一般创投机构的盈利模式是这样的：在创业公司刚起步时期，为其提供资金和指导，等初创公司上市或被收购时退出，它赚的是投资时和退出时创业公司估值的差价。

企业创投就不一样，它的投资有财务上的考量，但更多的是为了其母体发展，作战略上的布局。比如，一些医药行业大咖会先投一些初创公司，等后者长大后，就可以成为这些大咖的合作伙伴，或收购对象。

说直白点：普通风头机构主要是靠买进卖出赚差价；而企业创投除此之外，还会考虑它投的公司会在何种程度上对其母体的业务有所帮助。

那具体怎么个“战略”法？除了老牌英特尔之外，DT君深扒了另外三家典型科技公司的企业创投部，想从它们最近进行的十笔投资看出公司对什么感兴趣。

微软 | Microsoft Ventures：大器晚成

英特尔的“好基友”微软直到2013年才建立了创投部门。

此前，微软也有创投的业务，只不过之前更多的是分散在不同部门，此番建设创投部门，是希望把资源整合起来，加强生态建设。

从最近的投资情况来看，微软对生物科技、金融、软件偏好明显。

高通 | Qualcomm Ventures：投资谨慎，参与中期

高通的风险投资基金（Qualcomm Ventures）成立于2000年。高通主要投资四类领域，一是应用服务类；二是底层技术类；三是手机硬件相关；四是与3G、4G有关的网络技术。

高通是全球最大的芯片制造商，我们手机里的芯片大多都是高通做的，所以它的风投会投在移动、硬件、通信基建、B2B的领域，也就不奇怪了。

值得关注的是，高通最近投资的公司有涉足虚拟桌面和可穿戴设备的，我们可以提一个合理的问题——这是不是高通之后的发展方向？

高通的投资阶段跨度较大，并不局限于早期，还会参与一些中后期的项目。对于处于中期的项目，高通喜欢和传统VC一起合作，以便降低投资风险。而持股比例，高通一般来说会低于20%。

谷歌 | Ventures和Capital：两个要分开走

Qualcomm Ventures是早期、中后期的创业公司通吃，但谷歌对此可是分得清清楚楚。

谷歌2013年推出Google Capital投资基金，主要侧重于投资那些技术相对成熟且有一定发展基础的公司。这与2009年成立的Google Ventures很不同，后者主要投资于那些处于创业初期的公司。

Google Capital成立至今已经三年了，投资了一些已经小有名气的公司，包括P2P借贷平台Lending Club和学习分析服务商Renaissance Learning。

CVC投资集中，代表着大科技公司的未来布局

盘点了这么多，DT君就想告诉你，由于CVC特别看中对行业未来的精准把握，所以跟着CVC来看未来的投资风口，可能更保险。

汤森路透数据显示，2014年企业创投资金流入最多的行业是计算机和生物科学，资金流入最少的行业中包括消费和零售。

另外，BCG报告也显示，科技、医药行业企业创投的渗入程度最高，其次是电信、媒体、器械和能源。而一些重资产的传统行业——如交通业、矿业、造纸业——则鲜有企业创投参与。

投资主阵地还在美国，但中国热度在增长

说了这么多，亲也应该感受到了，企业创投远不止出钱这么简单。CVC会前期对项目作评估、孵化一些创意想法，并测试这些创意是否在商业环境中能行得通，这一系列的工作统称企业创投相关活动（Corporate Venturning）。

下方是一张企业创投活动热度地图。图中可以看到，创新大国、技术大国和……人口大国，都是企业创投活动最热的地方。

DT君已经为大家指了一条明道。创业汪们，走一个？

它们进入的时点，介于风投和私募之间

几乎所有公司的发展壮大都要经过五个阶段：种子期，早期发展，成长期，成熟期和巩固期。

企业创投一般是在企业初创的早期介入投资，到成熟期退出。

企业创投“陪伴”初创公司的时间，一般比普通创投机构（Venture Capital）晚一些，比私募（Private Equity）早一些。

企业创投发展，新世纪初势头尤为迅猛

CVC的发展是比大公司自身要慢一拍的。直到到20世纪末，整个企业创投业，才迎来其高速发展期。

本文资料来源：Volans、Forbes、BCG、36氪、一财网、Bloomberg、京华时报